Poštovani imatelji udjela,

Dozvolite nam da Vam se ovim dopisom zahvalimo na ukazanom povjerenju te da Vam ukratko predstavimo prošlogodišnje rezultate i, što je još važnije, planove i namjere za godinu koja je pred nama.

Kao i svake godine, u prilogu ovog dopisa dostavljamo Vam potvrdu o stanju vaših udjela u fondovima kojima upravlja KD Investments. Molimo Vas da pažljivo provjerite vaše osobne podatke (naročito OIB i MBG) te nam javite sve eventualne ispravke navedenih podataka na naše kontakte iz zaglavlja ovog dopisa.

Za godinu koja je za nama možemo reći da je bila još jedna godina u znaku gospodarske krize. No, signali povlačenja krize sa svjetskih tržišta krajem godine sve su očitiji, a i na hrvatsko tržište kapitala polako se vraća optimizam potaknut MOL-ovom ponudom za otkup dionica INA-e. Domaća fondovska industrija djelomično se preorijentirala na strana tržišta, a razvoj događaja oko INA-e i povratak optimizma među ulagače na burzi pridonio je tome da je indeks Zagrebačke burze CROBEX samo u prosincu porastao za 18,12%, što je pridonijelo oporavku i regionalno orijentiranih fondova.

Ukupna imovina svih otvorenih investicijskih fondova s javnom ponudom u RH je krajem godine iznosila 13,05 milijardi kuna što je za 14% više u odnosu na početak godine. Kao što se i predviđalo, nastavljena je konsolidacija fondovskog tržišta te su radi racionalnijeg poslovanja izvršena spajanja ili pripajanja više društava i njihovih fondova, ali je na kraju 2010. na hrvatskom tržištu i dalje poslovao 101 otvoreni investicijski fond s javnom ponudom. Fondovi su ostvarivali dobre prinose, a najbolji dionički fondovi ostvarili su dvoznamenkaste postotne poraste vrijednosti udjela, gotovo kao u danima prije krize. U 2011. godini očekujemo daljnji nastavak pozitivnih trendova jer se situacija u svjetskim gospodarstvima stabilizira i sve je više pozitivnih pokazatelja. Prognoze su da će uslijediti i oporavak regionalnih gospodarstava što bi mogao biti temelj za daljnji oporavak i regionalnih tržišta kapitala koja su do sada na neki način zaostajala za tržištima kapitala u svijetu.

Društvo za upravljanje investicijskim fondovima KD Investments d.o.o., usprkos nezavidnoj gospodarskoj situaciji, uspješno je prebrodilo još jednu tešku godinu. U ožujku 2010. godine počeo je sa radom naš novi fond, KD Energija, tako da trenutno upravljamo sa 5 fondova i ukupnom imovinom većom od 111 milijuna kuna, a svoj novac nam je na upravljanje povjerilo više od 4.500 ulagatelja. Naši fondovi ostvarili su zadovoljavajuće prinose na godišnjem nivou, a naročito su uspješni bili u zadnjem kvartalu 2010. Dva naša fonda nalaze se među 10 najboljih dioničkih fondova u RH po ostvarenom prinosu u 2010. godini – KD Nova Europa sa prinosom od 15,98% i KD Prvi izbor sa prinosom od 12,84%.

Portfelji naših fondova su dobro diversificirani, a ulaganjem u više fondova istovremeno postiže se dodatna diversifikacija i smanjenje ukupnog rizika ulaganja jednog ulagatelja. U tekućoj 2011.godini namjeravamo provesti daljnju konsolidaciju naših fondova sa naglaskom na upravljanje rizicima. Trenutno su u tijeku izmjene Prospekata i statuta fondova, a prve reakcije regulatora (HANFA) na predložena poboljšanja u upravljanju rizicima kojima su izloženi fondovi su vrlo pozitivne i pohvalne.

Planovi za 2011. godinu po pojedinim fondovima u osnovnim crtama su sljedeći:

KD Nova Europa je dionički fond čija se imovina pretežno ulaže u vrijednosne papire u državama istočne ili jugoistočne Europe kao što su, osim Hrvatske, Rusija, Poljska, Češka, Turska i sl. te ga stoga možemo smatrati i regionalnim fondom za ono područje. Nakon vrlo dobrih rezultata u prošloj godini, uvjereni smo da će se gospodarstva ovih država i u 2011. brže razvijati nego gospodarstva razvijeni zemalja, te da će ovaj fond imati i nadalje solidne prinose.

KD Prvi Izbor je fond fondova čija se imovina ulaže u dioničke investicijske fondove kojima se trguje na razvijenim tržištima EU, OECD-a, SAD-a i Hong Konga. Osnovni dugoročni cilj i dalje će biti stručno ulaganje prikupljenih novčanih sredstava po načelu razdiobe rizika, sigurnosti i likvidnosti kako bi ulagatelji imali stalnu i sigurnu mogućnost unovčenja udjela. I u 2011. ćemo imovinu ovog fonda ulagati na razvijena tržišta širom svijeta bez regionalnog ili sektorskog ograničenja s ciljem ostvarenje što veće profitabilnosti uz umjereni rizik.

KD Energija je naš novi dionički fond (počeo je s radom 01.03.2010.) i prvi sektorski fond na našem tržištu koji pretežno ulaže u dionice kompanija koje posluju u sektoru energije i sirovina. Ovaj sektorski fond je namijenjen onim ulagačima koji vjeruju da je energija jedna od najznačajnijih priča našeg života. U tom fondu su dionice kompanija koje se bave tradicionalnom energijom (naftne kompanije, elektrane i sl.), alternativnom energijom (solarna energija, vjetroelektrane i sl.), te vađenjem ruda. Fond je prvenstveno izložen u kompanije iz SAD, EU, te Kine, Kanade i Australije, a valutno je orijentiran na američki dolar 58%, britansku funtu 17%, EUR 15%. S obzirom da se i u 2011. očekuje daljnji rast cijene nafte, a više cijene nafte će, unatoč višim troškovima proizvodnje, imati pozitivan utjecaj na rast zarade naftnih kompanija, očekujemo da će to rezultirati povećanjem tržišne vrijednosti njihovih dionica, a time i povećanjem vrijednosti udjela investicijskih fondova koji ulažu u energetski sektor, kao što je to fond KD Energija.

KD Balanced kao mješoviti fond i dalje će zadržati ciljanu strukturu ulaganja u omjeru da 50% imovine fonda bude uloženo dionice, a 50% u dužničke instrumente (obveznice, bankovni depoziti…). Ovaj je fond namijenjen onima koji žele imati ravnotežu između umjerenog rizika i prinosa. Portfelj fonda sastoji se od blue-chip dionica na jednoj strani i vrijednosnih papira sa niskim rizikom poput državnih i korporativnih obveznica na drugoj strani. Ukoliko u tijeku 2011. godine dioničko tržište bude pokazivalo znakove stabilnijeg oporavka, namjera nam je zadržati povećanu izloženost dioničkom tržištu i na taj način ostvariti konkurentni prinos ulagateljima.

KD Victoria je naš najstariji fond koji je započeo sa radom još 1999. godine kao prvi dionički fond u RH, a pretežno ulaže u vrijednosne papire čiji su izdavatelji registrirani u Republici Hrvatskoj i zemljama OECD-a. U tome se dioničkom fondu nalaze dionice najboljih hrvatskih poduzeća kao i dionice poduzeća za koje se očekuje skora privatizacija. Fond je u 2010. imao negativan godišnji prinos od -8.09%, ali je u posljednjem kvartalu ostvario prinos od 3,45% kao rezultat naših napora u restrukturiranju fonda te okretanja trenda i za fondove koji ulažu na domaće i regionalna tržišta. Oko 82% imovine fonda uloženo je u RH, a fond je najviše izložen sektoru hotelijerstva i turizma kao jednoj od najvažnijih industrija u državi, a od ostalih izdvojili bismo prehrambenu industriju, telekomunikacije, metalurgiju, energetiku i td. Očekujemo da će se u 2011. ostvariti najave Ministarstva turizma kako će naša zemlja biti u katalozima svih vodećih organizatora putovanja, te da će naše turističke kompanije ostvariti još bolje rezultate nego prošle godine. Također očekujemo da će se ukupno hrvatsko gospodarstvo početi oporavljati što će se zasigurno očitovati i u porastu vrijednosti dionica hrvatskih kompanija na Zagrebačkoj burzi, te smatramo da ovaj fond ima nesumnjivo veliki potencijal u 2011. godini.

Detaljnije informacije o fondovima KD Investmentsa možete naći na našoj internet stranici www.kd-group.hr .

Na toj stranici možete najlakše i najbrže pristupiti u neki od naših fondova, kao i naći sve relevantne novosti iz svijeta gospodarstva i financija.

Također Vas obavještavamo kako je Nadzorni odbor na sjednici 10.01.2011. g. Mateja Tomažin razriješio dužnosti predsjednika Uprave KD Investments zbog prelaska u Upravu društva KD Skladi d.o.o., Ljubljana. Za novog predsjednika Uprave društva KD Investments imenovan je g. Branko Gladović, dosadašnji član Uprave.

Hvala Vam na povjerenju i želimo Vam prosperitetnu 2011.godinu.

Vaš KD Investments